ОГЛАВЛЕНИЕ

ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ И (ИЛИ) УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ……….. 3
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ…………………………………............ 4
ВВЕДЕНИЕ 5
ГЛАВА 1 ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ 10
1.1 Основополагающие аспекты деятельности корпорации 10
1.2 Макроэкономические индикаторы, определяющие формирование инвестиционной стратегии корпорации 17
1.3 Стратегия управления финансами корпорации 30
ГЛАВА 2 МЕТОДОЛОГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ 39
2.1 Инвестиционный портфель 42
2.2 Методика определения экономической эффективности инвестиционного портфеля 54
2.3 Методика определения стоимости пакета акций 65
2.4 Инвестиционные риски 72
ГЛАВА 3 ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ ПОЛОЖЕНИЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ КОРПОРАЦИИ 78
3.1 Основные критерии принятия решения на инвестирование 78
3.2 Разработка инвестиционного проекта 83
3.3 Приобретение пакета акций предприятия 92
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 98
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 101

ПЕРЕЧЕНЬ СОКРАЩЕНИЙ И (ИЛИ) УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ

ВНД – внутренняя норма доходности;

ГК – гражданский кодекс;

ИД – индекс доходности;

КНР – Китайская Народная Республика;

КПК – Кредитный потребительский кооператив;

НИС – новые индустриальные страны

НПЗ – Нефтеперерабатывающий завод;

ПИИ – Прямые иностранные инвестиции;

ТНК – Транснациональная компания;

ТЦ – технологическая цепочка;

ЧДД – чистый дисконтированный доход;

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Ключевые слова: ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, БИЗНЕС-ПЛАН, ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА, ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ, ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ, КОРПОРАТИВНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ, МЕНЕДЖМЕНТ ПРОЕКТОВ

Целью диссертационной работы явилось теоретическое обоснование, формирование и практическая апробация аппарата и критериев создания инвестиционной стратегии корпорации в современных условиях.

Объектом исследования в диссертационной работе явились экономические отношения между участниками рынка капиталов по осуществлению инвестиционной деятельности.

Предметом исследования в диссертации является инвестиционная стратегия корпорации как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиций.

В процессе работы были получены следующие результаты: исследована инвестиционная ситуация в КНР в 2019-2020 гг.; проанализирована структура китайского рынка инвестиционных капиталов; сформулированы основные критерии формирования инвестиционной стратегии корпорации; исследованы возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеля; предложен аппарат исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля; проверена на практических примерах достоверность предлагаемых теоретических положений.

Новизна полученных результатов заключается в конкретизации методологии формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

Структура магистерской диссертации представлена тремя главами, где раскрываются проблемы формирования инвестиционной стратегии корпорации; методология формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

Полный объем работы составляет 106 с. Работа содержит 8 рисунка, 25 таблиц, 74 источников.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетноаналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

АГУЛЬНАЯ ХАРАКТАРЫСТЫКА ПРАЦЫ

Ключавыя словы: ІНВЕСТЫЦЫІ, ІНВЕСТЫЦЫЙНЫ ПРАЕКТ, БІЗНЕС-ПЛАН, ЭФЕКТЫЎНАСЦЬ ІНВЕСТЫЦЫЙНАГА ПРАЕКТА, ФІНАНСАВАННЕ ПРАЕКТАЎ, ПРАЕКТНАЕ ФІНАНСАВАННЕ, КАРПАРАТЫЎНАЕ ФІНАНСАВАННЕ, МЕНЕДЖМЕНТ ПРАЕКТАЎ

Мэтай диссертационной работы з'явілася теоретическое обоснование, формирование і практическая апробация аппарата і критериев создания инвестиционной стратегии корпорации ў современных умовах.

Аб'ектам исследования ў диссертационной работе з'явіліся экономические отношения паміж участниками рынка капіталаў па осуществлению инвестиционной деятельности.

Предметом исследования ў диссертации з'яўляецца инвестиционная стратегия корпорации як совокупность мэтаў і задач па повышению экономической эффективности инвестиций.

У працэсе работы былі атрыманы наступныя вынікі: даследавана инвестиционная сітуацыя ў КНР ў 2019-2020 гг.; прааналізавана структура кітайскага рынка инвестиционных капіталаў; сформулированы основные критерии формирования инвестиционной стратегии корпорации; даследаваны возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеля; предложен аппарат исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля; проверена на практических примерах достоверность предлагаемых теоретических положений.

Навізна атрыманых вынікаў заключаецца ў канкрэтызацыі метадалогіі формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

Структура магістарскай дысертацыі прадстаўлена трыма кіраўнікамі, дзе раскрываюцца проблемы формирования инвестиционной стратегии корпорации; метадалогія формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

Поўны аб'ём працы складае 106 с. Праца змяшчае 8 малюнка, 25 табліц, 74 крыніц.

Аўтар працы пацвярджае, што прыведзены у ёй расчетноаналитический матэрыял правільна і аб'ектыўна адлюстроўвае стан доследнага працэсу, а все запазычаныя з літаратурных і іншых крыніц тэарэтычныя, метадалагічныя і метадычныя становішча і канцэпцыі суправаджаюцца спасылкамі на іх аўтараў.

GENERAL CHARACTERISTICS OF THE WORK

Keywords: INVESTMENTS, INVESTMENT PROJECT, BUSINESS PLAN, EFFICIENCY OF INVESTMENT PROJECT, PROJECT FINANCING, PROJECT FINANCING, CORPORATE FINANCING, PROJECT MANAGEMENT

The purpose диссертационной работы was теоретическое обоснование, формирование and практическая апробация аппарата and критериев создания инвестиционной стратегии корпорации in современных conditions.

Object исследования in диссертационной работе was экономические отношения between участниками рынка capital осуществлению инвестиционной деятельности.

Предметом исследования in диссертации is инвестиционная стратегия корпорации as совокупность goals and objectives for повышению экономической эффективности инвестиций.

In the process, we obtained the following results: – the инвестиционная the situation in КНР in 2019-2020; analyzed структура Chinese рынка инвестиционных of capital; сформулированы основные критерии формирования инвестиционной стратегии корпорации; studied возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеля; предложен аппарат исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля; проверена на практических примерах достоверность предлагаемых теоретических положений.

The novelty of the results is to specify the methodology формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

Structure of master's thesis is presented in three chapters, where disclosed проблемы формирования инвестиционной стратегии корпорации; methodology формирования инвестиционной стратегии корпорации практическая реализация основных положений инвестиционной стратегии корпорации.

The total volume of work is 106 s . The work contains 8 figures, 25 tables, 74 sources.

The author of the work confirms that the computational and analytical material given in it correctly and objectively reflects the state of the process under study, and all theoretical, methodological and methodological provisions and concepts borrowed from literary and other sources are accompanied by references to their authors.

Введение

Сложившаяся в настоящее время в КНР экономическая ситуация стала благоприятной основой для зарождения и функционирования новых организационных форм хозяйствования, основой деятельности которых является четкое законодательное и экономическое распределение функций между собственником и управляющим. В то же время реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к рыночной экономике.

Одним из реальных воплощений данной тенденции являются финансово-промышленные объединения – корпорации. Формирование этих сложных по своей структуре новообразований, которые за рубежом давно превратились в становой хребет общехозяйственного устройства, объясняется глубоким взаимопроникновением различных видов хозяйственной деятельности, объединенных воспроизводственными процессами. Таким образом, корпорации являются в экономике адаптационной реакцией горизонтально и вертикально взаимосвязанных подразделений на введение рыночных отношений.

Руководящие органы корпорации получают возможность компетентно и, что самое главное, оперативно осуществлять прямые управляющие воздействия на целые блоки взаимосвязанных производств, адекватно реагируя на изменение потребностей и перемены в окружающей среде, и, таким образом увеличивая гибкость управления народным хозяйством в целом.

Концентрация в корпорациях значительных организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов, а также научно-производственного потенциала должна создать предпосылки для наращивания объемов инвестиций в разработку и производство высокоэффективной и конкурентоспособной продукции.

Однако, сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в рамках корпораций, а именно:

• ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;
• отсутствие в КНР достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;
• нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.

Большая часть макроэкономических исследований на эту тему, как правило, сводит круг факторов продолжающегося инвестиционного спада к высоким и нестабильным налогам и дорогим кредитам. Этот же взгляд характерен и для правительственных кругов. Исходя из реалий современной экономики можно предполагать, что существуют и другие факторы.

Основных факторов низкой инвестиционной активности помимо макроэкономических несколько, а именно:

• отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы период нескольких лет;
• общая неготовность субъектов инвестиционного рынка раскрывать информацию о своем функционировании;
• система бухгалтерского учета, позволяющая инвестиционным реципиентам скрывать полученные ресурсы и укрывать их нецелевое использование;
• большие объемы вывоза капиталов за рубеж, что свидетельствует о высокой степени криминализации экономики.

В связи с этим возникла актуальная задача формирования объективных и научно-обоснованных критериев оптимизации инвестиционного портфеля, сформированного в рамках инвестиционной стратегии корпорации.

В рамках проведенного исследования предложены возможные пути решения первых двух из сформулированных выше проблем, применение решений, что позволит оптимизировать финансовую систему корпораций и увеличить их инвестиционный потенциал.

Целью диссертационной работы явилось теоретическое обоснование, формирование и практическая апробация аппарата и критериев создания инвестиционной стратегии корпорации в современных условиях.

Достижение поставленной цели реализуется посредством решения следующих задач:

• исследовать инвестиционную ситуацию в КНР в 2019-2020 гг.;
• проанализировать структуру китайского рынка инвестиционных капиталов;
• сформулировать основные критерии формирования инвестиционной стратегии корпорации;
• исследовать возможности формирования широко диверсифицированного инвестиционного портфеля;
• предложить аппарат исследования эффективности элементов инвестиционного портфеля;
• проверить на практических примерах достоверность предлагаемых теоретических положений.

Объектом исследования в диссертационной работе явились экономические отношения между участниками рынка капиталов по осуществлению инвестиционной деятельности.

Предметом исследования в диссертации является инвестиционная стратегия корпорации как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиций.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили работы классиков теории финансов, статистики, теории управления и анализа.

В диссертационной работе использованы материалы научной и методической литературы, тематические статьи периодических изданий, данные интернет-источников, статистическая информация, а также материалы, полученные в процессе практической работы автора.

В качестве примеров в работе использованы гипотетические данные, наиболее характерно отражающие специфику рассматриваемого вопроса. В процессе работы проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

Для решения поставленных задач в работе применены различные экономико-статистические методы: средние величины, графики, регрессионные модели, табличный метод, моделирование экономического процесса.

Основной научный результат, полученный в диссертационной работе, заключается в разработке аппарата и критериев формирования инвестиционной стратегии корпорации. При этом, под аппаратом понимается совокупность методов, приемов и способов формирования инвестиционной стратегии на основании научно обоснованных критериев, таких как: минимизация риска, доходность инвестиций, устойчивый рост стоимости портфеля и др.

Комплексное применение аппарата к портфелям, состоящим из различных видов инвестиций, таких как: интеллектуальные, реальные, фондовые – позволяет, во-первых, использовать практически неограниченный спектр возможностей для диверсификации портфеля и страхования его от рисков, во-вторых, маневрировать сроками и доходностью на более широком поле возможностей. Такой подход позволяет четко следовать инвестиционной стратегии корпорации и при прочих равных условиях с большей степенью вероятности достигать запланированного результата.